周三亚洲盘，美元指数自高位回落至101.3，此前压制黄金的美元力量有所缓和，美债收益率同步小幅下行，无息资产黄金的持有成本压力边际减轻，现货黄金在3950附近反复震荡，整体以震荡筑底为主。市场重心依旧等待美国中期选举结果，以此解读后续财政与债务政策路径，选举结果将直接影响美元波动。
一、美元指数回落至101.3，压力的缓和
周三亚洲盘，美元指数自高位回落至101.3，压力的缓和在美元的走势中显现。从美元表现看，美元指数在周三亚洲盘自高位回落至101.3，此前压制黄金的美元力量有所缓和，美元的回落在高位之下展开，美元指数的走势体现美元力量的减弱，压力的缓和为黄金提供喘息的空间。美元指数回落至101.3的压力缓和，意味着美元的强势有所收敛，美元走势的变化成为观察黄金定价的坐标，美元的后续运行将影响黄金的走势。
二、美债收益率小幅下行，成本的减轻
美债收益率同步小幅下行，成本的减轻在收益率的走势中显现。从成本表现看，美债收益率同步小幅下行，收益率的走低降低无风险资产的回报，无息资产黄金的持有成本压力边际减轻，成本的减轻改善黄金的相对吸引力，收益率的变化通过持有成本传导至黄金的定价，美债收益率的小幅下行成为黄金修复的支撑。美债收益率小幅下行的成本减轻，意味着黄金的持有成本压力边际缓解，收益率的走势成为观察黄金定价的重要变量，成本的减轻为金价的筑底提供支撑。
三、金价3950反复震荡，筑底的形成
现货黄金在3950附近反复震荡，筑底的形成在金价的走势中显现。从筑底表现看，现货黄金在3950附近反复震荡，金价的运行在3950区域反复拉锯，震荡的走势反映金价在筑底阶段的特征，价格的反复震荡夯实筑底的形态，整体以震荡筑底为主的走势体现金价的企稳过程，筑底的形成成为观察金价走势的核心。金价3950反复震荡的筑底形成，意味着金价处于筑底的运行阶段，3950区域成为观察金价筑底的坐标，筑底的完成将决定金价的后续方向。
四、等待中期选举结果，政策的路径
市场重心依旧等待美国中期选举结果，政策的路径在选举的等待中显现。从选举观察看，市场重心等待美国中期选举结果，选举的结果将直接影响美元的波动，市场的定价聚焦后续财政与债务政策路径的解读，政策路径的变化将影响美元与黄金的走势，选举结果成为观察市场定价的关键变量。等待中期选举结果的政策路径，意味着市场的定价等待选举的落地，选举的结果与政策路径的演变成为观察金价走势的核心，市场重心将随选举结果的公布调整。
